盈利预测和投资建议:我们预测公司2016-2018年营业收入分别为52.3亿、67.1亿、76.1亿,每股收益分别为0.36元、0.68元、0.94元,按照10月17日收盘价对应于2016-2018年动态市盈率分别为43.5、22.8和16.5倍。公司社群生态圈布局极具想象空间,大户外产业发展空间巨大,叠加体育政策红利不断催化,预计公司未来毛利率有望持续回升,首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示:户外用品行业竞争持续加剧的风险;体验式旅行服务市场尚未发展成熟的风险。
